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2019 - 08 - 12
一、2019年7月成本和盈利分析从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出,2019年7月份的生铁成本指数呈震荡上行走势,由月初的114.1点升至月末的120.3点,均值较上月上升4.7%。按照钢厂30天左右的炉料库存周期,研究2019年7月份炉料成本,需要先分析一下6月份的铁矿石、焦炭市场行情:6 月份铁矿石市场呈现明显上涨局面。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,6月份唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为854元,较上月上涨38元,涨幅 4.7%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场平均价格为817元,较上月上涨101元,涨幅为14.1%。6月份冶金焦市场均价仍有上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,6月份唐山地区二级冶金焦平均价格为2118元,较上月上涨68元,涨幅为3.3%。总体而言,由于6月份铁矿石、焦炭价格的上涨,传导至钢厂的7月份平均生产成本较上月明显上升。7月份7大品种测算毛利呈震荡回落态势,各品种平均毛利较上月下降22-85元/吨,降幅较上月明显收窄;其中热卷毛利下降最多,为85元/吨;钢坯毛利 下降最少,为22元/吨;其他品种盈利下降幅度在36-81元/吨之间。成本明显上升、钢材均价小幅上移,使得7月份钢企盈利空间有所收缩。二、2019年8月份钢企盈利展望供需关系趋于改善  铁矿石价格逐步回归近期淡水河谷部分矿区宣布复产,而澳洲矿山因飓风影响矿区也...
2019 - 08 - 01
7月31日,中物联钢铁物流专业委员会发布的数据显示, 7月份钢铁PMI为47.9%,较上月下降0.3个百分点。分项指数显示,市场需求增势放缓,企业生产经营活动有所下降,产成品库存回升,钢厂采购活动也处于收缩状态。综合来看,虽然有限产政策的影响,但钢市仍存在一定的供过于求,钢市呈现趋缓走势。  生产经营活动有所下降 市场需求增势放缓  受限产政策影响,7月份钢厂生产经营活动有所下降。生产指数为48.5%,较上月下降0.6个百分点。钢厂采购活动也处于相对较低水平,原材料采购量指数为48.0%,较上月上升0.2个百分点;进口指数为46.8%,较上月上升1.5个百分点,均处于收缩区间。原材料消耗相应放缓,原材料库存指数为44.2%,较上月上升0.7个百分点。  7月份,新订单指数为45.8%,较上月下降2.1个百分点,连续3个月运行在收缩区间。7月国内钢市需求一般,市场心态并不乐观。目前来看,南方在雨季结束之后迅速进入高温天气,使得下游的施工恢复进度受到一定阻滞。部分区域终端需求有所回升,但距离旺季表现有较大差距。  产成品库存有所回升 钢材价格震荡下行  7月份,产成品库存指数为43.7%,较上月上升4.4个百分点,表明钢厂产成品库存有所回升,市场存在一定的供过于求。社会库存方面,据中钢协统计,2019年7月,全国20个城市5大类品种钢材库存总量1271万吨,环比增加52万吨,上升4.3...
2019 - 07 - 25
铁矿消息面迎来大扰动,必和必拓和淡水河谷复产,交易规则也被修改!所以这些和今日铁矿有关吗?铁矿大跌背后的原因是什么?铁矿的下跌是不是意味着下跌行情已经到来?后市又应该如何操作?各相关专家在大宗内参汇集,只为找寻答案!廖雨东 美尔雅期货黑色分析师上周进口矿到货量大增,铁矿石港口库存结束连续15周下降而小幅增加。而周末北方环保政策趋严,唐山7月20日发布通知对不同钢厂实行烧结机停产,截止到月底,同时邯郸发布通知增加烧结机停产范围。限产升级引发铁矿石需求担忧,本周以来铁矿处于弱势下行的状态。VALE官方宣布,巴西国家矿业局允许其在24小时之内恢复VargemGrande矿区的干选生产。该矿区是从2月20日关停的,恢复生产后,2019年将增加500万吨产量,巴西混合粉的供应将增加。因此市场对于铁矿供应紧缺有所缓解的预期导致盘面下跌。澳洲矿的发运早已恢复正常水平,而巴西矿的发运还处于同比往年的低位,所以这个消息或将加快巴西矿的供应。但目前还不能确定库存会持续累积。虽然需求端限产预估影响铁矿需求3-4万吨,但本周港口到货量又有大幅下滑。根据我们通过矿山发货情况和海运时间的推算,预计后期库存持平或低位震荡。今天有消息称交易所将推出铁矿石品牌交割,提高主流矿交割比例,对矿价也有所支撑。而且盘面09合约仍贴水较大,不宜过分追空。基于矿山复产和秋冬季环保限产的大逻辑,09合约强于01合约,仍可持有9-...
2019 - 07 - 04
近期,黑色系期货走势显著分化,整体呈现“矿强钢弱”格局,在成本端铁矿石价格迭创新高之际,产 品端螺纹钢价格却震荡趋弱。分析人士表示,受环保因素驱动,近期螺纹钢价格虽有所上涨,但暂无需求端配合,因此价格续涨动能有限,而铁矿石价格则因基本面 继续走强持续走升。不过,目前来看,钢厂利润大概率会在三季度反弹,或会使得矿强钢弱局面得到阶段性缓解。黑色系期货走势分化7月3日,铁矿石期价延续上行态势,主力1909合约最高至911.5元/吨,创下2013年12月13日以来新高,收报908.5元/吨,涨2.48%,该合约二季度以来累计上涨8.35%。然而,近期螺纹钢期货价格并未跟随原料铁矿石价格大涨而走高。在7月1日盘中创下阶段新高4148元/吨之后,螺纹钢期货主力1910合约便调头走低,3日收报4030元/吨,跌0.81%,二季度以来累计下跌0.86%。本 是同生根,铁矿石、螺纹钢期价缘何呈现分化走势?“2019年黑色系期货呈现‘矿强钢弱’格局,盘面钢厂利润大幅度收缩,主力合约螺矿比价跌至4.457 的四年低位。钢厂在2018年赚得盆满钵满,今年盈利水平回归理性是行业共识,因此年内多数时间‘矿强钢弱’格局并不意外,意料之外的是铁矿石价格的过快 上涨,让部分钢厂的原料库存管理存在难度。”国信期货分析师蔡元祺表示。钢矿基本面均偏多对于后市,宝城期货分析师汤祚楚、 涂伟华认为,受环保因素驱动近期螺纹钢价...
2019 - 07 - 01
近期,钢厂端的环保限产加码打乱了黑色系原本的运行逻辑,市场预期突然转变,煤炭、钢材、铁矿石期货表现进一步分化。黑色系行情演绎逻辑是什么?对股期投资有何启示?本栏目邀请国投安信期货黑色产业首席分析师曹颖、西南期货高级研究员夏学钊对此进行分析。中国证券报:如何看待近期煤焦钢产业链价格运行逻辑?曹颖:近期黑色金属产业链的市场焦点主要在于钢厂端的环保限产加码,导致产业价格逻辑从炼钢利润收缩转变到炼钢利润扩张上来。上半年在房地产新开工表现较好、基建迅速发力的宏观环境下,建筑钢材的下游需求表现强于预期,对煤焦钢市场形成一定提振。但进入下半年,房地产及基建进一步发力的驱动力量预计要开始走弱。从季节性来看,6-8月建筑钢材需求受高温多雨天气影响大概率环比走弱,因此钢材价格自6月开始出现阶段性顶部,之后调头向下。但原材料端,巴西溃坝事故的影响逐渐体现到发运量下降上,所以铁矿石价格涨至100美元以上后一直居高不下。而焦炭受到山西省焦化行业环保限产及去产能等事件预期影响,价格同样也比较抗跌。所以,综合之下导致铁水成本大幅抬升,叠加钢价回落,平均炼钢利润就从600元/吨左右快速回落至200元/吨左右的低位水平。但6月底,唐山市有关部门发文提出,要于7月份对钢铁企业执行强力度环保限产,很快将打破黑色金属产业链的原有供需格局。根据要求,绩效评级A类企业限产20%(涉及炼铁产能2417万吨),其余企业限产50%...
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